அமெரிக்க டாலரின் பலவீனம் யூரோவுக்கு ஒரு வாய்ப்பை உருவாக்குகிறது. இது நீடிக்க முடியுமா?

உலகளாவிய வர்த்தக முறையிலிருந்து ஜனாதிபதி டிரம்ப்பின் குலுக்கல் உலகில் பாதுகாப்பான நிதி சொத்துக்களின் ஆதாரமாக அமெரிக்கா உள்ளது என்ற நீண்டகால கண்ணோட்டத்தில் பயங்கரவாதத்தை அனுப்பியுள்ளது. இது அவர் ஐரோப்பாவிற்கு ஒரு வாய்ப்பை உருவாக்கினார்.

சந்தை எழுச்சி, இதில் முதலீட்டாளர்கள் ஒரே நேரத்தில் அமெரிக்க டாலர், அமெரிக்க ரிசர்வ்ஸ் மற்றும் அமெரிக்க கருவூல பத்திரங்கள் கடந்த வாரம் குறைக்கப்பட்டன, ஏனெனில் திரு டிரம்ப் பெடரல் ரிசர்வ் ஜனாதிபதி ஜெரோம் எச்.

எவ்வாறாயினும், கடந்த வாரம் வாஷிங்டனில் உள்ள சர்வதேச நாணய நிதியம் மற்றும் உலக வங்கியின் வசந்தகால கூட்டங்களில் கலந்து கொண்ட பல ஐரோப்பிய அதிகாரிகள் திரு டிரம்பின் வணிகக் கொள்கை குறித்த நிச்சயமற்ற தன்மை விரைவில் கலைக்கப்படும் என்பதில் சந்தேகம் ஏற்பட்டது. கொள்கையை வரையறுப்பதற்கான டிரம்ப்பின் அணுகுமுறையின் கணிக்க முடியாத தன்மை எளிதில் மறக்கப்படாது என்று அவர்கள் கூறினர். அதற்கு பதிலாக, பத்திர சந்தையில் யூரோவிலிருந்து ஐரோப்பிய சொத்துக்களுக்கு முதலீட்டாளர்களை ஈர்க்கும் வாய்ப்பை அவர்கள் கண்டனர்.

“சட்டத்தின் ஆட்சிக்கான எங்கள் ஸ்திரத்தன்மை, முன்கணிப்பு மற்றும் மரியாதை ஏற்கனவே அதிகாரத்தை நிரூபிப்பதை நாங்கள் காண்கிறோம்” என்று வணிக முகாமின் பொருளாதாரத்திற்கான ஐரோப்பிய ஆணையர் வால்டிஸ் டோம்ப்ரோவ்ஸ்கிஸ் புதன்கிழமை தெரிவித்தார். “யூரோவை சுரண்டும் சொத்துக்களுக்கான முதலீட்டாளர்கள் மீது எங்களுக்கு ஏற்கனவே வலுவான ஆர்வம் உள்ளது.”

ஐரோப்பாவில் நிதி பாய்கிறது என்பதற்கான மிக விரிவான அறிகுறி: ஏப்ரல் தொடக்கத்திலிருந்து, யூரோ டாலருக்கு எதிராக 5.4 % வென்றது, இது 1.13 டாலருக்கும் அதிகமாக அதிகரித்துள்ளது, இது 2021 ஆம் ஆண்டின் இறுதியில் இருந்து மிக உயர்ந்த நிலை.

பாலிசி -தயாரிப்பாளர்களுக்கும் முதலீட்டாளர்களுக்கும் இடையிலான கேள்வி என்னவென்றால், யூரோ மற்றும் பிற யூரோ சொத்துக்களில் அண்மையில் முன்னேறுவது டாலருக்கு வலுவாக சாதகமாக அல்லது யூரோ தனது டாலரை சீராக மீறும் ஒரு நீண்ட கால போக்கின் தொடக்கத்தை ஒரு குறுகிய கால மறுசீரமைப்பாக இருக்கிறதா என்பதுதான்.

ஒரு சிக்கலான கடந்த காலம்

“ஐரோப்பாவிற்கு நிறைய உற்சாகம் உள்ளது” என்று மாசசூசெட்ஸ் தொழில்நுட்ப நிறுவனத்தின் பொருளாதார நிபுணர் கிறிஸ்டின் ஜே. ஃபோர்ப்ஸ் ஒரு பேட்டியில் கூறினார்.

சில பொருளாதார வல்லுநர்களும் கொள்கை வகுப்பாளர்களும் டாலரை மாற்றுவதற்கான வாய்ப்பை உயர்த்தியபோது, ​​1999 ஆம் ஆண்டில் நாணயத்தை நிறுவியதை தனது யூரோவுக்கான உற்சாகம் நினைவூட்டுவதாக அவர் கூறினார். அதன் ஆரம்ப ஆண்டுகளில், யூரோவின் சர்வதேச பயன்பாடு அதை மாற்றிய நாணயங்களின் ஒருங்கிணைந்த பயன்பாட்டை மீறியது.

ஆனால் பின்னர் யூரோ நெருக்கடிகளால் தாக்கப்பட்டது. ஐரோப்பாவின் மிகப்பெரிய பொருளாதாரம் ஜெர்மனி உட்பட பன்னிரண்டு உறுப்பினர்களின் நாணய சங்கத்தைக் கொண்டிருந்தாலும், இப்பகுதி அரசியல் ரீதியாக துண்டு துண்டாக இருந்தது, நாணயத்தின் மீதான நம்பிக்கையைத் தூண்டியது. 2012 ஆம் ஆண்டில் மாநில கடன் நெருக்கடி, அதைத் தொடர்ந்து ஒரு தசாப்தம் மிகக் குறைந்த வட்டி விகிதங்கள், இப்பகுதியில் உள்ள பத்திரங்கள் குறைந்த வருமானத்தை வழங்கின.

யூரோ இப்போது 20 உறுப்பு நாடுகளால் பயன்படுத்தப்படுகிறது மற்றும் மத்திய வங்கிகளின் உலகளாவிய அந்நிய செலாவணி இருப்புக்களில் சுமார் 20 % பிரதிநிதித்துவப்படுத்துகிறது, இது கடந்த இரண்டு தசாப்தங்களாக கடந்துவிட்டது. உலக ஏற்றுமதியில் முப்பது சதவீதம் யூரோக்களிலும், பாதிக்கும் மேற்பட்டவை டாலர்களிலும் உள்ளன.

புதிய மேலாதிக்க நாணயங்களைப் பற்றிய ஊகங்கள் “கவனமாக” இருக்க வேண்டும் என்று திருமதி ஃபோர்ப்ஸ் கூறினார், ஆனால் யூரோவின் பின்னால் அதிக தூண்டுதல் உள்ளது.

“இது அதிக கால்களைக் கொண்டிருப்பதைப் போல உணர்கிறது, ஏனெனில் இது ஒரு வலுவான, அதிக ஒருங்கிணைந்த ஐரோப்பாவின் கலவையாகும்” என்று அவர் கூறினார். “அதே நேரத்தில், அமெரிக்க டாலர் சொத்துக்களில் அதிக சிக்கல்கள் வெளிவருகின்றன.”

முன்னர் வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்களை ஊக்கப்படுத்திய சில சிக்கல்களுக்கு மேம்பாடுகள் செய்யப்பட்டுள்ளன. இன்று, ஐரோப்பிய பத்திரங்கள் சிறந்த விளைச்சலை வழங்குகின்றன, மேலும் ஐரோப்பிய மத்திய வங்கி சமீபத்திய தீர்வின் கடன் வழங்குநராக இருக்கும் என்று முதலீட்டாளர்கள் நம்புகிறார்கள், இது ஒரு நாட்டின் நிதி சிக்கல்கள் அனைத்து யூரோ சொத்துக்களையும் பாதிக்கும் அபாயத்தைக் குறைக்கிறது.

மேலும் பாதுகாப்பான சொத்துக்கள்

முதலீட்டாளர்களைப் பொறுத்தவரை, மிகவும் நம்பிக்கைக்குரிய புதிய வளர்ச்சி ஜெர்மனியின் வாய்ப்பாகும், இது கூடுதல் அரசாங்க கடனில் சுமார் 1 டிரில்லியன் யூரோக்களை வெளியிடுகிறது, இது பண்ட்ஸ் என அழைக்கப்படுகிறது மற்றும் இது பாதுகாப்பான சொத்துக்களாக கருதப்படுகிறது.

பல ஆண்டுகளாக, ஜெர்மனியின் கடுமையான நிதி பழமைவாதம் பன்கள் வழங்குவதை மட்டுப்படுத்தியுள்ளது. ஆனால் கடந்த மாதம், பாராளுமன்றம் அதன் அரசியலமைப்பில் தொகுக்கப்பட்ட கடன் வரம்புகளை மாற்றியது, எனவே கடன் பிரேக், இராணுவ மற்றும் உள்கட்டமைப்பில் முதலீடு செய்ய நூற்றுக்கணக்கான மில்லியன் யூரோக்களை கடன் வாங்க அரசாங்கம் அனுமதித்தது.

ஜேர்மன் நிதி சலுகைகள் காரணமாக “ஐரோப்பாவில் மகிழ்ச்சியான தன்மை உள்ளது” என்று சர்வதேச நாணய நிதியம் தலைமை நிர்வாகி கிறிஸ்டலினா ஜார்ஜீவா கூறினார். “மேலும் அவர் உறுதியான ஒன்றைச் சேர்க்கிறார், ஆனால் அது முக்கியமானது – நம்பிக்கை.”

ஜேர்மன் கடனுக்கான தேவை எந்தவொரு கூடுதல் பதிப்பிற்கும் முன்னதாகவே உள்ளது. சமீபத்திய சந்தை கொந்தளிப்பின் போது, ​​பண்ட் விலைகள் அதிகரித்தன, விளைச்சலை ஊக்குவித்தன, முதலீட்டாளர்களின் ஆர்வத்தின் தெளிவான அறிகுறியாகும். அதே நேரத்தில், அமெரிக்க அரசாங்க பத்திரங்களின் மகசூல் மற்ற திசையில் நகர்ந்துள்ளது. கடந்த வார இறுதிக்குள், 10 -ஆண்டு -பண்ட்ஸ் 2.47 %ஆக இருந்தது, இது தூண்டுதல் அறிவிப்பின் அனைத்து அதிகரிப்புகளையும் மாற்றியமைக்கிறது.

முதலீட்டாளர்கள் ஐரோப்பிய அரசாங்கங்களால் கூட்டாக கடன் அதிகரிப்புக்கு வழங்குகிறார்கள், இது ஒரு யோசனை, தொகுதி முழுவதும் அதிக இராணுவ செலவினங்களுக்கு நிதியளிக்க முன்மொழியப்பட்டது. இதற்கு முன்னர் இதுதான் என்று பொருளாதார வல்லுநர்கள் சுட்டிக்காட்டினர்: ஐரோப்பிய ஒன்றியம் நிகழ்ச்சியின் பின்னர் நிதியளிப்பதற்காக பத்திரங்களில் 600 பில்லியன் யூரோக்களுக்கு மேல் வெளியிட்டது. ஆனால் கடன் வழங்குவது ஒரு வலுவான எதிர்ப்பை எதிர்கொண்டது, மேலும் எதிர்கால பதிப்பும் அனைத்து உறுப்பு நாடுகளின் ஆதரவையும் வெல்ல முயற்சிக்கும்.

திரு டிரம்பின் வணிகக் கொள்கைகளில் குழப்பமும் விரக்தியும் இருந்தபோதிலும், மத்திய வங்கியாளர்கள் உட்பட பல ஐரோப்பிய அதிகாரிகள் இந்த நேரத்தில் ஐரோப்பா புரிந்து கொள்ள வேண்டியதன் அவசியத்தை வலியுறுத்தினர்.

“இது படைப்பாற்றல் மற்றும் யதார்த்தவாதத்தின் நேரமாக இருக்கும், இது நகரும்” என்று பின்னிஷ் மத்திய வங்கியின் ஆளுநர் ஒல்லி ரெஹ்ன் கூறினார். “இந்த காலகட்டத்தை ஒரு நேர்மறையான சவாலாக நான் மிகவும் எதிர்பார்க்கிறேன், ஏனென்றால் ஐரோப்பாவில் பொதுவான பாதுகாப்பை அதிகரிப்பதில் நாங்கள் மிகவும் தீவிரமாக இருக்கிறோம், இது தற்செயலாக பாதுகாப்பான சொத்துக்கள் தேவைப்படும்.”

‘ஒரு நீண்ட மற்றும் கடினமான வழி’

யூரோவின் பங்கிற்கு நம்பிக்கை அதிகரித்து வருகிறது. டச்சு மத்திய வங்கியின் ஆளுநரான கிளாஸ் முடிச்சு, யூரோவின் சர்வதேச பயன்பாட்டிற்காக “கவனமாக விசுவாசமாக” பயன்படுத்தப்படுவதற்கு அஞ்ஞானவாதியாக இருந்து சென்றதாகக் கூறினார்.

ஆனால் யூரோவின் “வெளிப்புற சக்தி” ஐரோப்பாவில் உள் சக்தியின் பிரதிபலிப்பாகும் “என்றும், இந்த சக்தியை அதிகரிக்க அரசாங்கங்கள் மேலும் செல்ல வேண்டும் என்றும் அவர் கூறினார், வாஷிங்டனில் கூட்டங்களின் ஓரங்கட்டப்பட்ட உரையில் அவர் கூறினார்.

ஊழியர்கள் தொடர்ந்து 448 மில்லியனுக்கும் அதிகமான மக்களை இணைக்கும் ஒற்றை சந்தையை ஆழப்படுத்த வேண்டும், மேலும் அவர்களை சந்தைப்படுத்தவும் வணிகங்களை சுதந்திரமாக மாற்றவும் அனுமதிக்க வேண்டும், திரு நாட் கூறினார். சட்டமன்ற உறுப்பினர்கள், ஐரோப்பிய எல்லைகளை கடக்க பணம் சம்பாதிக்கும் ஒரு மூலதன சந்தையை உருவாக்க வேண்டும் என்று அவர் கூறினார். “ஐரோப்பாவில் எங்களுக்கு இன்னும் போதுமான வேலை இருக்கிறது.”

சர்வதேச நாணய நிதியத்தின் ஐரோப்பிய துறையின் இயக்குனர் ஆல்ஃபிரட் கிராமர், சமீபத்திய யூரோவுக்கு “அதிகப்படியான விளக்கத்திற்கு” எதிராக எச்சரித்தார். ஒரு “ஐரோப்பிய சிறந்த நகருக்கு”, “மற்றொரு நீண்ட மற்றும் கடினமான சாலை” என்று அவர் கூறினார்.

நிறுவனங்கள் பெரிய சந்தைகள் மற்றும் குளங்களை அடையக்கூடிய மிகவும் ஆற்றல்மிக்க வணிகத் துறையை அனுமதிக்கும் பல கட்டமைப்பு மாற்றங்கள் தேவை என்று அவர் கூறினார்.

முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் டாலர்களைக் குறைப்பதால் யூரோ பல சொத்துக்களில் ஒன்றாகும் என்று பல அதிகாரிகள் தெரிவித்தனர். எடுத்துக்காட்டாக, சமீபத்திய வாரங்களில், தங்கத்தின் விலை அதிகரித்துள்ளது, இது டிராய் அவுன்ஸ் ஒன்றுக்கு 3,300 டாலரைத் தாண்டியது, மேலும் சுவிஸ் பிராங்கும் அதிகரித்துள்ளது, இந்த மாதத்தில் டாலருக்கு எதிராக கிட்டத்தட்ட 7 % அதிகரித்துள்ளது.

“எல்லோரும் டாலர்களிலிருந்து பெருமளவில் வெளியே வந்து திடீரென்று யூரோவுக்கு மாறுவதை நான் காணவில்லை. இது மிகவும் ஆரோக்கியமான வேறுபாடு என்று நான் நினைக்கிறேன்,” என்று திருமதி ஃபோர்ப்ஸ் கூறினார். ஆனால் வெளிநாடுகளில் உள்ள தனியார் முதலீட்டாளர்கள் பல அமெரிக்க கடன் உள்ளீடுகளை உருவாக்கி, இப்போது டாலரின் வீழ்ச்சியை மாற்றுகளை விரும்புகிறார்கள்.

“ஐரோப்பா,” வேறுபாட்டிற்கான இயற்கையான இடம் “என்று அவர் மேலும் கூறினார்.

மெலிசா எடி அவர் பேர்லினில் இருந்து ஒரு அறிக்கையை வழங்கினார்.